近期，多家国产AI制药企业陆续披露亮眼业绩和大额对外授权合作订单。千龙网发现新商学记者观察到，AI制药企业在授权变现赛道，涌现出差异化的商业化探索。部分AI原生企业以管线（正在研发中的一系列药物项目）授权换取收入；一些传统药企则尝试依托自研AI平台，打包管线与技术能力开展产业合作。这类授权交易持续兑现价值的背后，仍面临不少现实挑战。
AI原生公司用管线换收入
被业内称为“港股AI制药赛道首家半年度盈利公司”的英矽智能，8月底发布2026年度中期业绩报告显示，公司上半年来自药物发现及管线开发业务的收入达1.031亿美元，较2025年同期的0.239亿美元增长331.3%。
英矽智能是一家AI驱动的药物发现及开发公司。企业采用项目制业务模式，主要收入来源为对外授权及合作，其核心依托是自主研发的生成式AI平台Pharma.AI。据最新报告，该AI平台已提名35款临床前候选化合物（PCC）。据英矽智能介绍，借助Pharma.AI平台，候选药物从靶点发现到PCC确认平均需时12至18个月，远短于传统研发方法所需4.5年左右的时长。
这项AI制药能力正在持续转化为收入。自2021年以来，英矽智能达成的重大对外授权、共同开发及研究合作协议合约总价值约为110亿美元；仅2026年公布的交易合约总价值就约73亿美元。2026年3月，公司与跨国药企礼来达成全球研发合作，授予礼来一项独家全球许可，双方合作开发、生产并商业化一款新型口服治疗药物。
英矽智能明确表示，这些重大合作不仅验证了英矽智能AI平台赋能全球生物制药行业的能力，也是推动本公司收入增长的主要动力。
传统药企凭AI平台收获产业合作
如果说英矽智能这类AI原生企业依靠AI产出的药物管线实现变现，传统药企则走出另一套商业化思路：不卖单一分子，而是输出整套AI研发平台授权，持续吸引国内及海外药企开展长期产业合作。
2026年5月，石药集团对外公告表明，已收到跨国制药企业阿斯利康支付的12亿美元首付款。这笔款项源于双方2026年1月30日签订的战略研发合作与授权协议，阿斯利康利用石药集团专有的缓释给药技术平台及多肽药物AI发现平台，开发创新长效多肽药物。根据协议，石药集团还有权获得最高35亿美元潜在研发里程碑付款（双方约定，仅在药物研发、销售达到预设目标时才支付的款项）、最高138亿美元潜在销售里程碑付款。如果全部里程碑节点顺利实现，这笔合作交易总额最高可达185亿美元。
阿斯利康愿意为一项临床前资产支付如此规模的首付款，看重的不是单一管线，而是石药集团AI制药平台持续产出创新成果的能力。石药集团早在2011年就在研发中引入计算机辅助设计，运用生成式方法自动设计分子、快速评价筛选，缩短早期新药研发周期；并在北京、石家庄、上海三地组建和扩容AI制药研发团队。
在多肽药物领域，石药集团搭建了“AI辅助设计+长效递送技术”双平台。依托AI，研发人员能够在海量分子库中快速完成候选分子的设计与筛选，针对药效、选择性等指标开展多维度系统性优化；长效递送技术则着力破解给药频率难题，将原本需要每日注射的药物调整为按月给药。
AI制药授权合作仍面临挑战
接连落地的大额授权交易，展现了国产AI制药资产的吸引力，但授权变现的可持续性，仍要面对新药研发固有的不确定性。
对外授权交易面临多重合规门槛。对此，安永大中华区生命科学与医疗健康行业联席主管合伙人吴晓颖分析，对外授权交易最容易遇到的挑战在于临床数据能否跨境提供、人类遗传资源手续是否完整、知识产权权属是否清楚。其中任何一项准备不足，即便首付款顺利到账，后续项目的全球开发也可能受阻。她同时提醒，商务拓展谈判阶段要评估首付款和里程碑收入的兑现概率。
在医药行业的数字化转型中，面对集采常态化、研发成本攀升与各国对生物技术、人工智能等合规监管趋严的多重压力，企业需通过重塑数字底座来寻找确定性增长。长期研究医药企业数字化转型的安永团队认为，未来医药企业制胜有三大核心趋势：AI深度嵌合研发、生产与决策等内部核心价值链，成为降本增效的实质性引擎；以精细化辖区管理为基础的全渠道营销全面落地，商业模式从单纯“推广产品”向“患者全生命周期服务”跃迁；数据治理与合规体系从“防御手段”升级为“业务生存线”，构建强大的底层安全护盾。
正如石药集团润石研究院院长杨汉煜所说：“AI能够改变新药研发的逻辑，这在我们看来已经不是趋势，是现实。我们投入AI，看的不是一个项目、一个阶段，而是整条路要走多远。”褪去技术概念的外衣，AI本质仍是新药研发工具。管线、平台能否持续转化为稳定收益，最终取决于研发资产能否跨过漫长的临床与合规考验。（千龙网发现新商学记者 吴娜）
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